近年来，与进入新一轮调整周期的白酒不同，稳居第二大酒种的啤酒，似乎呈现出“一路向好”的发展态势。

据中国酒业协会数据，2023年，我国啤酒行业实现销售收入1863亿元，同比增长8.6%；实现利润总额260亿元，同比增长15.1%。

有不少业内人士认为，啤酒是近年来酒水板块中表现最佳的酒类。

然而，随着近期国内多家啤酒企业2024年半年报的揭晓，情况好像有些“事与愿违”。

有两点值得关注：一是，多份财报揭露出一个残酷的事实——啤酒的销量及营收似乎涨不动了；二是，普通产品下滑明显，中高档产品成为营收主力。

半年报的侧影——“涨不动”

8月19日，华润啤酒2024年中期业绩显示，2024年上半年其未经审计的综合营业额为237.4亿元，同比减少0.5%。其中，啤酒业务营业额同比下降1.4%，达225.7亿元；啤酒销量同比下降3.4%，约为634.8万千升。

不一而足，其他啤酒企业也有着类似遭遇。

高端啤酒龙头——百威亚太，2024年上半年营收、销量均下滑。其首席执行官及联席主席杨克表示：“受到中国行业表现放缓的负面影响。”

据了解，百威亚太西区（主要包含中国、印度等市场）2024年上半年的销量、吨价也分别同比减少7.2%、0.7%。

此外，有进口食品第一股之称的品渥食品，旗下“瓦伦丁”啤酒2024年上半年销售额也表现不佳，约为5387.72万元，同比下滑20.86%。

而一些啤酒企业即便实现正增长，增速或增幅也不理想。

燕京啤酒今年上半年啤酒产品营收总计约73.88亿元，同比增长约4.63%，相较于去年同期的9.51%，增速减少了51.31%。

而重庆啤酒上半年啤酒销量同比增长3.3％，惠泉啤酒同比增长0.24%的增速，也处于近年来的较低水平。

对于上述变化，多家企业将原因归咎于去年同期高基数、国内消费力不足，以及局部地区遭遇强降雨天气。

那么，抛开不可抗因素的影响，啤酒行业是否也正在“受灾”，其未来增量的主要来源是什么？

低端见顶，有效利润依靠中高端成大势所趋

一个不争的事实是，近年来，国内啤酒市场的增长在放缓。

从产量来看，啤酒行业产量自2013年达到顶点以来，经过长达7年的下跌，从年产4982.79万千升到3411.11万千升，跌幅约为 31.54%。

尽管近3年来产量有所回升，但幅度甚小。国家统计局数据显示，2024年上半年，中国规模以上啤酒企业累计产量1908.8万千升，同比增长仅0.1%。

在此之下，国内啤酒销量整体也呈下滑趋势。

2013年我国啤酒销量为5058.2万千升，到2023年下降至3789万千升，跌幅约为25.09%。

值得注意的是，产、销量下滑的同时，啤酒销售收入及利润却在攀升。

尤其是2018年以来，5年间，啤酒销售收入从1474.5亿元增至1863亿元，利润总额从121.85亿元增至260亿元，增幅分别约为26.35%、113.38%。

啤酒行业为何会出现这一“背道而驰”的现象？

实际上，关于这一问题业界早就有所研判，即啤酒行业正经历增量获取由量至价，企业竞争从份额转向利润的转变。

只是随着啤酒行业逐步进入存量增长时代，这一转变正不断显化。

一个很明显的现象是，2017年以来，各大啤酒企业纷纷加快产品结构优化，陆续推出了中高档产品。

如今，这些中高档产品已逐渐成为啤酒企业的主力产品，其营收所占份额也在不断攀升。

最新公布的财报数据，也很好地反映了这一点。

以华润啤酒为例，2024年上半年，华润啤酒中档及以上啤酒销量占比首次在上半年超过50%，高档及以上啤酒销量同比增长超过10%。

此外，虽然上半年华润啤酒营业额出现下滑，但其整体啤酒平均销售价格却同比上升2.0%，毛利率上升0.6个百分点至45.8%。

高端化的拉动在今年上半年取得“营、利双收”的燕京啤酒身上更为明显。

2024年上半年，燕京啤酒中高档产品与普通产品分别实现营业收入50.64亿元、23.24亿元，同比提升10.61%、-6.41%；分别占主营业务收入比例的68.54%、31.46%。

有证券机构曾预计，2024年啤酒吨价将保持3%-5%的增长，在此之下，啤酒均价与毛利率也将随之提升。

不难发现，当前国内啤酒行业正处于转型期，虽难免受到高端化受阻的阵痛，但总体来看，产业结构升级、高端化推进仍是大势所趋，并成为啤酒企业寻求新增量的关键所在。

2024旺季已过，啤酒行业表现虽低于预期，但其今年的成绩仍未盖棺定论，对于中国啤酒下半年的发展，酒食新消费将持续关注。